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钢铁12月行业PMI回暖铁矿石价格继续大涨

发布时间:2019-09-13 20:43:59

钢铁:12月行业PMI回暖 铁矿石价格继续大涨 201 -01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2012年最后一周及201 年第一周(截至201 年1月4日)钢材现货市场主流品种价格呈现上涨,其中建材价格上涨0.9-1.5%,板材价格上升1.1%-1.9%。库存方面,由于元旦放假,近两周钢材社会总库存回升明显,环比来看,建材库存回升7-8.7%,热轧库存回升5.5%。现货钢价年末年初呈现持续上涨,这主要是由于一方面受成本推动,另一方面部分区域市场资源较紧呈现一定补库行情。受经济企稳以及美国货币政策刺激,近期国外铁矿石青岛港到岸价格持续大幅上涨,近两周环比上升1 .1%,重上154美元/吨。最新数据显示,2012年12月份国内钢铁行业PMI指数重回扩张区间,环比回升6. 个百分点至55.5%,其中反映需求的新订单指数回升1 .5个百分点至60%,出口订单指数也上涨4.8个百分点至47. %。我们认为在库存压力得到缓解的背景下冬季补库力度加大需求增加是12月钢铁PMI回升的主要原因。但从整体基本面来看,钢铁行业产能过剩问题依然严峻,且目前处冬季淡季,钢材需求趋弱,同时春节前贸易商还贷压力加大将使得市场资金情况更加紧张。我们认为近期钢材价格持续上涨动力减弱,将维持窄幅震荡。此外值得注意的是,近期中国经济企稳回升增加了钢铁板块的活跃度。我们仍相对看好经营相对稳定、维护股价意愿强的优质龙头股宝钢股份、受益于下游石油、石化、核电行业发展的能源装备公司久立特材和常宝股份,以及受益于深度城镇化,与轨道交通相关的特钢企业如大冶特钢以及生产供排水管道和积极布局新疆的新兴铸管。

支撑评级的要点 2012年最后一周和201 年第一周(截至201 年1月4日)钢材现货市场主流品种价格呈现上涨,环比来看,螺纹钢价格上涨1.5%,线材价格上涨0.9%,板材中,热轧、冷轧和中厚板价格分别上升1.9%、1.1%和1.2%。近期从现货市场来看,冬季由于北方工地停工,建材需求基本停滞;而华东、华南部分地区由于受成本推动,同时市场资源较为紧缺,库存水平也较低,呈现一定补库行情,现货价格小幅反弹。回顾2012年现货钢价表现,钢价总体呈先抑后扬的态势,1月至5月相对平稳,从5月开始由于需求较差而大幅下挫,9月中下旬跌至谷底后开始回暖反弹,10月下旬以后长板材价格表现出现分化,建材由于冬季需求弱开始呈弱势震荡,但板材仍持续保持相对坚挺。从年度均价来看,螺纹钢和线材12年均价分别比11年下降17%和17.6%,热轧,冷轧和中厚板均价同比分别回落14.4%,11.9%和16.6%。

近期国内外铁矿石价格继续大幅上涨,环比来看,1月4日青岛港国外铁矿石到港价格较两周前(12年12月21日)大幅回升1 .1%,单吨价格站上154美元;唐山港铁精粉价格亦上涨5.8%。近期受经济企稳和美国货币政策刺激,进口铁矿石外盘市场表现较好,矿山招标量价齐升,部分钢厂也开始增加采购力度。回顾2012年国内外外铁矿石现货市场表现,随着钢价的先抑后扬,12年铁矿石价格亦总体呈V字形走势,从5月开始矿价下滑至9月初跌至谷底,之后大幅反弹,至12月底已从9月初的低点大幅回升近60%。从年度均价来看,国内外铁矿石价格分别比11年回落20.9%和2 %。此外近两周焦炭价格上涨5.2%,单周上涨70元/吨。

近两周线材和螺纹钢出厂价政策以平盘和上调(20-50元/吨)为主,也有部分钢厂下调出厂价( 0-117元/吨);近两周热轧、冷轧和中厚板的出厂价以上调(10-175元/吨)和平盘为主。马钢出台1 年1月出厂价政策:螺纹和线材分别下调50元/吨和100元/吨,热轧,冷轧和中厚板主流品种价格上调50元/吨。

受元旦放假影响,1月4日社会钢材总库存较2周前(12年12月21日)明显回升。建材中螺纹钢和线材库存分别回升8.7%和7%,板材中热轧,冷轧和中厚板分别回升5.5%,0.5%和0.7%。纵观2012年国内钢材库存变动情况,从2月中旬开始,社会钢材总库存经历了持续10个月的去库存(除10月初由于节日因素节后有一定反弹外),但社会总库存从12月中旬开始有所反弹。截至12年12月28日,社会钢材总库存比12年2月中年内高点下降 7%,较12年年初相比下降8%左右。

最新数据显示,2012年12月份国内钢铁行业PMI指数重回扩张区间,环比回升6. 个百分点至55.5%,其中反映需求的新订单指数回升1 .5个百分点至60%,出口订单指数也上涨4.8个百分点至47. %;从行业生产来看,12月生产指数回升9. 个百分点至59.4%。

据中钢协最新数据显示,12月中旬全国预估粗钢日产量为191.1万吨,旬环比下降1.75%,其中重点大中型企业粗钢日均产量为162.22万吨,旬环比下降2.0 %。

近两周钢铁指数上升5.2%,表现弱于大市,同期沪深 00指数上升6.4%。环比看,重庆钢铁和鞍钢股份涨幅居前,涨幅居后的主要是新钢股份和包钢股份。回顾12年钢铁板块股价变动情况,钢铁指数总体下跌4. %,表现弱于大市,12年沪深 00指数回升7.9%。钢铁板块中涨幅居前的主要有重庆钢铁,钢研高纳和包钢股份。其中我们12年策略报告中建议关注的钢研高纳,久立特材,新兴铸管和宝钢股份表现均居于板块前列。

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