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非农亦喜亦忧美联储仍待时机扣动QE3扳机

发布时间:2019-07-14 00:34:21

非农亦喜亦忧 美联储仍待时机扣动QE3扳机

美国劳工部公布的数据显示,美国7月新增非农就业人数远高于预期,但失业率走高却令人忧心,凸显目前就业人口的上升依然无力降低失业率。市场人士认为,非农报告仍保留了美联储推出QE3的可能性,美联储主席伯南克可能会在本月底杰克逊霍尔会议上对此作出较为明确的暗示。

美国劳工部(DOL)上周五(8月3日)公布的数据显示,美国7月非农就业人数增长16.3万人,预期增长10.0万人;6月非农就业人数修正后为增长6.4万人,初值为增长8.0万人;5月修正后为增长8.7万人,初值上升7.7万。与此同时,美国7月失业率小幅走高至8.3%,预期8.2%,前值未作修正,仍为8.2%。

美国总统奥巴马(Barack Obama)上周五表示,7月非农就业报告显示就业岗位继续增加,但失业率仍然太高,政府还有很多的工作要做。奥巴马称, 依然有太多的美国民众无法找到工作,我们需要采取更多措施对他们进行帮助。

花旗集团(Citigroup)首席美国经济分析师Robert DiClemente表示: 虽然数据没有再次低到像7.5万个,让人松了口气,但也没有让我们回到完全乐观的程度。

摩根大通(JPMorgan)分析师Michael Feroli说道: 我们认为美联储(FED)在9月会议放宽政策的机率高些,而这样的看法显然也仍取决于未来六周的经济及金融情势发展。

凯投宏观(Capital Economics)的Paul Dales表示,美国第三季度经济增长可能维持疲软,这可能促使美联储采取行动。

荷兰国际集团(ING)的高级经济学家James Knightley表示, 部分数据不尽人意,失业率自8.2%提升至8.3%,而美国最广义失业率(U6率)则上扬0.1%,至15%。薪资增长也十分疲弱,平均每周工作小时数维持在34.5小时。

Knightley认为,美国经济很明显 缺乏动能 ,但至少还实现了增长并创造就业(尽管幅度有限),因此 在通缩并未构成明显威胁的情况下,未来美国当局实施经济刺激的预期依然存在市场分歧 。他并指出,尽管如此, 市场的普遍观点是 美联储需要做些什么 ,这可能令本月稍晚的杰克逊霍尔央行年会更加值得关注。

Knightley并称,由于欧债危机的重大威胁始终未能消除,且亚洲经济逐渐放缓, 我们认为额外的量化宽松政策(QE)在9月会议上推出的可能性更大。

新泽西州Stone McCarthy Research Associates分析师RayStone表示: 非农数据不意味着美联储将会按兵不动,这只是意味着他们启动新政策的迫切感稍稍降低。

多数交易商料美联储将最终推出QE3

海外知名媒体上周五公布的一项调查显示,多数美国交易商预计美联储最终将推出第三轮量化宽松政策(QE3),并将在2015年后升息。

调查显示,16家一级交易商的预期中值为美联储推出QE3的机率为63%,7月6日对16家一级交易商的调查为70%。另外,13家一级交易商预计美联储将在9月会议上推出QE3,高于7月调查时的8家。认为将推出QE3的一级交易商预计QE3规模为2,,000亿美元,中值为5,000亿美元。

调查并显示,5家一级交易商预计美联储将在2014年升息;10家预计将在2015年或之后升息;1家预计将在2013年升息。另有3家一级交易商预计美联储可能调降超额准备金利率。此外,一级交易商预期中值为美国在未来12个月出现衰退的机率为25%。

伯老会否在杰克逊霍尔会议上透露QE3线索?

美联储在上周三的会议上未宣布QE3,且未对此作出明确暗示,令此前部分期待联储会给出QE3暗示的投资者感到失望。非农报告的良好表现部分缓解了美联储实施QE3的压力,市场将密切关注本月的杰克逊霍尔(JacksonHole)会议。

许多分析人士认为,美联储主席伯南克(Ben Bernanke)可能会在8月末于怀俄明州杰克逊霍尔备受瞩目的聚会中发表演讲时,向市场明确传达是否会推出QE3的信息。他曾在2010年利用这一论坛,对外表达了美联储实施第二轮量化宽松(QE2)的意图。美联储下一次决策会议定于9月日举行。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师表示: 在我们看来,目前美国进一步放宽政策的门槛非常低。数据必须马上显示出经济持续改善,美联储才不会在9月会议上有所动作。 他们补充道,美联储主席伯南克很可能在8月31日联储在杰克逊霍尔的会议上,为采取下一步举措作好铺垫。

美联储公开市场委员会(FOMC)在7月31日-8月1日政策声明中称,美国经济复苏在今年上半年逐渐失去动能,就业增长近几个月放缓,失业率仍然高企。家庭支出的扩张步伐较今年早些时候有所放缓,而设备和软件的商业投资继续实现扩张。与此同时,尽管出现改善,但房产市场依然疲惫不堪。通胀方面,近几个月通胀有所下滑,主要原因是原油和汽油价格回落,同时较长期通胀预期则保持稳定。

联合信贷集团(Unicredit Group)首席美国经济学家Harm Bandholz表示,他将重点关注本月底在杰克逊霍尔举行的美联储年度会议,这可能会成为宣布宽松措施的一个时点。

布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师Marc Chandler表示,美联储在货币政策例会上没有采取任何新的行动,也没有改变维持极低利率时限(至2014年晚些时候)的意愿,令部分期待该联储将放宽政策的投资者失望而归。

Chandler表示, FOMC下调了对经济的评估,这一决定意外程度有限,但是声明内容平淡无奇,和上月说辞基本无异。

他补充说, 更为令人失望的是,相对惨淡的经济评估仅仅伴随着涉及额外适应性举措不痛不痒的表述,采取进一步行动的大门似乎只是微微敞开。如此一来,美联储主席伯南克稍晚在杰克逊霍尔的演讲内容的关注度又将提升,2010年的会上时他营造了明确的QE预期。

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