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超日太阳或难复制尚德赛维救助模式

发布时间:2019-08-15 15:25:14

  去年行业经历全行业的系统性危机,企业经营指标恶化,负债率远高于安全线。尚德电力、等一线如何解决债务危机为超日太阳(5.11,0.00,0.00%)问题的解决提供了一些有参考价值的方案。但考虑到超日太阳在上海当地的地位、政府的态度以及公司本身经营问题,该公司在债务危机的解决中可能很难获得与尚德、赛维相等的待遇。

  企业负债仍高企

  从海外上市的几大光伏龙头企业的财务指标来看,赛维去年12月4日公布的去年三季报显示,当季净亏损1.369亿美元,这是公司连续第6个季度亏损。英利三季度财务报告显示,当季亏损9.59亿美元,上一季度亏损5.73亿美元,上年同期亏损1.805亿美元。尚德电力去年前三个季度营收从上一年的8.77亿美元下滑至6.29亿美元,而负债总额达35.82亿美元,资产负债率高达81.8%。

  国内前十大光伏企业的资产负债率普遍在65%以上,它们的负债总额保守估计超过1000亿元人民币。值得注意的是,如果动态地观察固定资产折价以及存货价格下跌因素,目前的资产负债率可能较三季度末更高。

  尚德电力14日宣布公司股票重获纽约证券交易所继续上市交易资格,这是继赛维LDK后又一家面临退市的中国光伏企业重获纽交所交易资格,但这并不意味着在去年光伏业爆发的债务危机风险已化解。

  以尚德为例,今年3月底公司有一笔5.75亿美元的可转债到期,无力偿付的尚德或者请求债权人展期,或者以政府信用背书争取银行贷款,但贷款需要付出特别的保证和条件,能否获得尚难确定。

  某大型光伏行业的高管对中国证券报表示,债务风险不会很快解决,这需要企业有造血功能,企业或者出售资产改善财务状况,或者收缩经营战线。这不仅取决于企业以及利益相关方的主观因素,也要看整个光伏行业的供需和价格走势,目前说光伏业危机已完全解决还为时过早。

  政府救助现两难

  一直以来,对于政府救还是不救光伏行业的争议不绝于耳。小型企业如果关停,其牵扯面小,但一些龙头企业 大而不倒 的问题再次浮出水面。

  光伏企业做大离不开政府的支持。大企业是当地的标杆,也是支柱,政府此时的心态很复杂。如果不救,企业会死掉,当地的GDP、税收、就业甚至产业生态链都会被破坏。但如果救的话,该怎么救?是否救得活?种种问题接踵而来。 上述光伏业内人士表示。

  政府已多次出手。东营光伏50.38%的股权由东营市政府作价1000万美元收购,江西赛维LDK则由江西省具国资背景的企业收购其20%的股份。除这种直接收购股权的模式外,政府更多的是银行提供贷款或由政府为贷款背书,扶持在行业内质量较高、有品牌、有规模的企业,国开行公布的对 六大、六小 光伏企业的信贷支持正是如此。

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