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煤炭石油煤炭行业2月月报

发布时间:2019-08-15 11:43:30

煤炭石油:煤炭行业2月月报 2011-02-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

煤炭股票表现差强人意年初以来的煤炭板块走势整体较弱,其中焦炭板块一方面因为前期下跌较深且长期没有表现,风险得到了充分释放,另一方面近期受行业整合减产价格逐渐回升因素的影响而表现相对较强,无烟煤走势最弱的原因则是:农业受到旱灾影响,化肥使用前景不佳。

煤炭板块当前业绩优良,但未来成长性不被看好当前已经有12家煤炭企业公布了业绩预告和快报,除了煤气化因为焦炭业务拖累业绩有较大下滑外,其余公司业绩都大幅增长。尤以冶金煤企业和完成资产注入的公司增幅居前。龙头公司中国神华预计2010年实现归属于母公司股东的净利润 71.88亿元,同比增长约22.8%,预计每股收益达到1.87元;预增幅度最大的国际实业净利润增幅达 5%,而兖州煤业净利润增幅也达到100%,恒源煤电预计净利润增幅为70%-100%。

但煤炭板块未来成长性并不被看好,2011年的利润增长率预测数仅为20.59%,低于市场中绝大多数板块,2012年的复合增长率为62.77%,在中信行业分类29个板块中排倒数第4位。

投资策略:紧缩政策影响大,可关注年报行情目前煤炭基本面平淡,市场将进入供求相对宽松时期。首先由于季节性因素,动力煤需求进入用煤淡季。其次,电厂存煤较为充分,补库存需求相比去年较弱。第三,国际煤价下滑。

石油价格再次大幅上涨,国际煤炭价格有可能反弹,尤其国际炼焦煤价格在澳洲水灾的后续影响下有可能出现大幅上涨,将为煤炭板块提供一定的支撑。但国际大宗商品价格居高不下,国内通胀依然高企,紧缩政策必将持续,对煤价和证券市场都是一种压制。因此,紧缩政策造成的系统性风险仍然是目前面临的主要风险。在政策紧缩预期未改变的情况下,煤炭板块出现趋势性机会的可能性不大。

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